PEKGY Paylarımı Sattım: Hakkım Devam Ediyor mu?
İlk yayın: 18 Ekim 2026 | Son güncelleme: 18 Ekim 2026 | Yazan: Av. Mustafa Nazif Yıldız, Ankara Barosu Sicil No: 29221
PEKGY Paylarımı Sattım
PEKGY paylarımı sattım diyen hissedarın hakkı, satış tarihine göre değişir. 27 Şubat 2026’da hak sahibiyseniz ve payları teklif başladıktan sonra sattıysanız hakkınız devam eder. Ancak artık payların 18,77 TL’den alınmasını (aynen ifa) isteyemezsiniz.
Talebiniz, 18,77 TL ile satış fiyatı arasındaki farkın tazminine dönüşür (TBK m.49). Bu talepte zarar ve illiyet bağı ayrıca ispat edilir. Süre, satıştan itibaren iki yıldır (TBK m.72).
- 16 Eylül 2026 ve sonrası satış: Fark tazminatı istenir.
- 28 Şubat – 15 Eylül arası satış: Satılan lotlar hak sahibi lottan düşülür.
- Kısmi satış: Kalan lot için aynen ifa, satılan lot için fark tazminatı.
- Saklayın: Satış dekontları ve MKK hareket dökümü.
Ana rehber: Bu yazı tek bir soruyu cevaplar. Tüm hissedar grupları, 9 başvuru yolu ve hesaplama robotu PEKGY pay alım teklifi yazısındadır.
Yazı İçeriği
Satış Tarihine Göre Hakkınız
Satış tarihi, talebinizin türünü belirler. Teklif 16 Eylül 2026’da başladı, Holding 25 Eylül 2026’da süreci sonlandırdı. Bu iki tarih, satışların hukuki sonucunu ayırır.
| Satış tarihi | Hukuki sonuç | Talep |
|---|---|---|
| 27 Şubat 2026 ve öncesi | O lotlar hak sahipliği tarihinde elinizde değildi. | Talep yok |
| 28 Şubat – 15 Eylül 2026 | Önce sonradan alınan lotlardan, kalanı hak sahibi lottan düşülür. | Düşülen lot için talep yok |
| 16 – 25 Eylül 2026 | Teklif açıktı. Holding, borsada satıldığını savunur. | Fark tazminatı |
| 25 Eylül 2026 sonrası | Teklif sonlandırılmıştı. | Fark tazminatı |
| Kısmi satış | Kalan lot elinizde. | Kalan lot için aynen ifa ve satılan lot için fark tazminatı |
Aynen İfadan Fark Tazminatına: Ne Değişir?
Aynen ifa, payların Holding’e devri karşılığında 18,77 TL’nin ödenmesidir. Payları sattığınızda devredecek pay kalmaz. Bu yüzden aynen ifa talebi sona erer. Yerine haksız fiilden doğan tazminat talebi gelir (TBK m.49).
Bu değişikliğin iki sonucu vardır. Birincisi, zarar ve illiyet bağını siz ispat edersiniz. İkincisi, faiz ihtar tarihinden değil satış tarihinden başlar. Haksız fiilde temerrüt fiil tarihinde oluşur (TBK m.117/2).
Paylar elinizdeyse satmadan önce hukuki değerlendirme yaptırın. Satış, en güçlü talebinizi daha zor ispatlanan bir talebe dönüştürür.
Av. Mustafa Nazif Yıldız
Fark Zararı Nasıl Hesaplanır?
Formül basittir: satılan hak sahibi lot x (18,77 TL – satış fiyatı). Aynı gün birden fazla satış varsa her satış ayrı hesaplanır ve hak sahibi lota oranlanır.
| Örnek | Hesap | Tutar |
|---|---|---|
| 50.000 lot, 1,50 TL’den satış | (18,77 – 1,50) x 50.000 | 863.500,00 TL |
| Aynı örnek, 11,16 TL tabanı ile | (11,16 – 1,50) x 50.000 | 483.000,00 TL |
| 10.000 hak sahibi lotun 4.000’i 1,50 TL’den satıldı | 4.000 x 17,27 fark + 6.000 x 18,77 aynen ifa | 69.080 TL + 112.620 TL = 181.700 TL |
Son Giren İlk Çıkar Kuralı
Hesabınızda hem 27 Şubat öncesi hem sonrası lotlar olabilir. Bu durumda satışlar önce en son alınan lotlardan düşülür. Hesap gün sonu net bakiye üzerinden yapılır. Hak sahipleri listesini MKK hazırlar (Tebliğ m.11/3-4).
| Senaryo | Sonuç |
|---|---|
| 27 Şubat’ta 10.000 lot. Mart’ta 5.000 alış, Mayıs’ta 6.000 satış. | Satışın 5.000’i yeni lotlardan, 1.000’i hak sahibi lottan düşer. Hak sahibi lot 9.000 olur. |
| 9.000 hak sahibi lot ve 3.000 yeni lot. Ekim’de 4.000 satış. | Toplam 8.000’e iner. Hak sahibi lottan yalnız 1.000 eksilir. Fark tazminatı 1.000 lot için hesaplanır. |
| Teklif başladıktan sonra alış. | Hak sahibi lotu artırmaz. |
27 Şubat sonrası alımların durumu 27 Şubat 2026’dan sonra PEKGY alanlar yazısında ayrıca anlatılmıştır.
İspat: Zarar ve İlliyet Bağı
Tazminat davasında üç unsur ispat edilir: hukuka aykırılık, zarar ve illiyet bağı. Hukuka aykırılık, teklifin yapılmamasıdır. SPK’nın 23 Eylül 2026 tarihli ret kararı bunu belgeler.
- Zarar: Satış dekontu ve 27 Şubat bakiyesi.
- İlliyet: Satışın teklifin yapılmaması nedeniyle düşük fiyattan gerçekleştiği. Teklifin aynı akşam ertelenmesi ve 25 Eylül’de kesilmesi bu bağı kurar.
- Holding’in savunması: “Teklife katılmak yerine borsada sattınız.” Bu savunma özellikle 16-25 Eylül arası satışlarda ileri sürülür.
İstanbul Anadolu 6. ATM, E. 2021/227, K. 2025/69 sayılı kararında illiyet bağı kurulamadığı için tazminat davasını reddetti. Bu karar, dekont ve zaman çizelgesiyle dosyanın baştan kurulması gerektiğini gösterir.
Kabul Bildiren Hissedarın Satışı (B Grubu)
Teklif süresinde talep formu, e-posta, noter veya KEP ile kabulünü bildiren hissedarın ek bir dayanağı vardır. Süreli öneride bulunan, süre bitene kadar önerisiyle bağlıdır (TBK m.3). Kabul ile sözleşme kurulur.
Borçlu temerrüde düşerse alacaklı seçimlik haklara sahiptir (TBK m.125). Hissedar, satıştan önce ifadan vazgeçip olumlu zararını istediğini Holding’e bildirdiyse satış farkı sözleşmeye aykırılıktan doğan zarar olarak da istenir. Bildirim ihtarname ile yapılmalıdır.
Talep formu verip payları aktaranlar için virman ve talep formu yazısına bakın.
Süre ve Faiz
| Konu | Kural |
|---|---|
| Zamanaşımı | Zararı ve sorumluyu öğrenmeden itibaren 2 yıl, her hâlde 10 yıl (TBK m.72) |
| En erken bitiş | 25 Eylül 2026 sonrası satışlarda satış tarihinden itibaren 2 yıl. En erken tarih 25.09.2028’dir. |
| Faiz başlangıcı | Satış tarihi, en erken 25 Eylül 2026 (TBK m.117/2) |
| Faiz oranı (2026) | Kanuni %31, ticari avans %39,75 |
| Arabuluculuk | Dava şartıdır. Süreç boyunca zamanaşımı durur. |
Arabuluculuk hakkında ayrıntı için PEKGY davasında arabuluculuk yazısına bakın.
Emsal Kararlar
İstanbul Anadolu 6. ATM, 05.02.2025, E. 2021/227, K. 2025/69
Zorunlu teklif yapılmaması nedeniyle açılan haksız fiil tazminatı davasında davalılar “satılmamış paylar için zarar doğmaz” savundu. Mahkeme illiyet bağı ispatlanamadığı için davayı reddetti.
Ders: Tazminatta zarar ve illiyet bağı somut belgelerle kurulmalıdır.
Yargıtay 11. HD, 25.03.2015, E. 2014/16259, K. 2015/4167
Yükümlülük doğduktan sonra pay alıp teklif yapılmayınca paylarını satan yatırımcının tazminat davası reddedildi. Gerekçe, yükümlülüğün doğduğu tarihte pay sahibi olmamasıydı. Yargıtay kararı onadı.
Ders: Sonradan alınan paylar için talep kurulamaz.
Yargıtay 11. HD, 21.09.2006, E. 2005/6236, K. 2006/9039
Yatırımcı, çağrı yükümlülüğüne uyulmadığı gerekçesiyle paylarının satın alınmasını istedi. Yargıtay davayı esastan inceledi. Yatırımcının yükümlülüğün doğduğu tarihte pay sahibi olmasını şart saydı.
Ders: Bu dava türü incelenir. Hak sahipliği tarihi kesin şarttır.
Ankara 6. ATM, 04.06.2024, E. 2008/556, K. 2024/350 (kesinleşti)
Hâkim ortak, yönetim kontrolünü sağlayan imtiyazlı payları aldı ve SPK fiyatına itiraz ederek teklifi yapmadı. Mahkeme teklif borcunu kanundan doğan bir yapma borcu saydı. Küçük pay sahiplerinin aynen ifa davası açabileceğini kabul etti. Hedef şirket yargılama sırasında halka açıklığını yitirdiği için esasa karar verilmedi.
Ders: Aynen ifa yolu açıktır. Zaman kaybı bu yolu kapatabilir.
İstanbul 8. ATM, 29.09.2026, E. 2026/1557, K. 2026/713
Zorunlu pay alım teklifine dayalı 938.500 TL’lik tazminat davası, arabuluculuk son tutanağı sunulmadığı için dava şartı yokluğundan usulden reddedildi. Mahkeme eksikliğin sonradan tamamlanamayacağını vurguladı.
Ders: Arabuluculuk atlanamaz.
Sık Sorulan Sorular
PEKGY paylarımı sattım, hakkım devam ediyor mu?
27 Şubat 2026’da hak sahibiyseniz ve payları teklif başladıktan sonra sattıysanız hakkınız devam eder. Ancak talep, 18,77 TL ile satış fiyatı arasındaki farkın tazminine dönüşür (TBK m.49).
Fark tazminatı nasıl hesaplanır?
Satılan hak sahibi lot x (18,77 TL – satış fiyatı) formülü kullanılır. 50.000 lotu 1,50 TL’den satan hissedarın fark zararı 863.500 TL’dir. Fiyat itirazı kabul edilirse hesap 11,16 TL üzerinden yapılır ve 483.000 TL olur.
Teklif başlamadan önce sattıysam ne olur?
28 Şubat ile 15 Eylül 2026 arasındaki satışlar önce sonradan alınan lotlardan, kalanı hak sahibi lottan düşülür. Bu satışlar için tazminat istenmez. Elinizde kalan hak sahibi lot için talep devam eder.
Paylarımın bir kısmını sattım, ne isteyebilirim?
Elinizde kalan hak sahibi lot için payların devri karşılığında 18,77 TL’yi (aynen ifa), satılan hak sahibi lot için fark tazminatını birlikte istersiniz.
Fark tazminatında süre ne kadar?
Zararı ve sorumluyu öğrenmeden itibaren iki yıl, her hâlde fiilden itibaren on yıldır (TBK m.72). Arabuluculuk süreci zamanaşımını durdurur.
Kaynaklar
- 6098 sayılı Türk Borçlar Kanunu: mevzuat.gov.tr
- 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu: mevzuat.gov.tr
- Pay Alım Teklifi Tebliği (II-26.1): mevzuat.gov.tr
- SPK Bülteni 2026/64 (23.09.2026): spk.gov.tr
- PEKGY Pay Alım Teklifi Bilgi Formu (KAP): kap.org.tr
- İstanbul Anadolu 6. ATM, E. 2021/227, K. 2025/69: mevzuat.adalet.gov.tr
- Yargıtay 11. HD, E. 2014/16259, K. 2015/4167: mevzuat.adalet.gov.tr
- Yargıtay 11. HD, E. 2005/6236, K. 2006/9039: mevzuat.adalet.gov.tr
- Ankara 6. ATM, E. 2008/556, K. 2024/350: mevzuat.adalet.gov.tr
- İstanbul 8. ATM, E. 2026/1557, K. 2026/713: mevzuat.adalet.gov.tr
PEKGY dosyasındaki diğer rehberler
PEKGY Mağdurları İçin Ticaret Hukuku Desteği
Sattığınız PEKGY lotlarının fark tazminatını dekontlarınız üzerinden birlikte hesaplayalım.
Hesap kayıtlarınız, alım ve satım tarihleriniz ile başvuru belgeleriniz birlikte incelenerek talebiniz belirlenir. Her hissedarın durumu farklıdır.
Danışmanlık ücretlidir. Ücret, TBB Avukatlık Asgari Ücret Tarifesi altında olmamak üzere yazılı sözleşmeyle belirlenir.
Yazar: Av. Mustafa Nazif Yıldız
Avukat Mustafa Nazif Yıldız, Ankara Barosu’na kayıtlı lisanslı bir avukattır (Sicil No: 29221). 2015’ten bu yana avukatlık yapmaktadır. Ankara Üniversitesi Hukuk Fakültesi mezunudur. Anadolu Üniversitesi İşletme lisansına sahiptir. Hacettepe Üniversitesi’nde bilişim hukuku yüksek lisansını tamamlamış, Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi’nde ceza hukuku doktorasını sürdürmektedir.
Çankaya’daki ofisinde ticaret ve şirketler hukuku, sermaye piyasası kaynaklı tazminat talepleri ve icra takipleri alanında danışmanlık ve dava takibi yürütmektedir. PEKGY pay sahiplerinin teklif bedeli ve tazminat taleplerini takip etmektedir.
Avukat profili | Baro doğrulaması | Şirketler hukuku | İletişim
Adres: Mustafa Kemal Mah. 2141. Cadde Anka İş Merkezi D: No:19/7 Çankaya / Ankara | Telefon: 0532 068 80 20 | info@kultavukatlik.com
Bu yazı genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır, yatırım tavsiyesi ve hukuki mütalaa değildir. Somut durumunuz belgeleriniz üzerinden değerlendirilir.